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扣除覆约成本后，京东毛利润率还不到国美的一半！通常零售企业获得较高毛利润率主要依靠两种能力，即对供应商的议价能力和控制运营成本的能力。2017年，京东自营规模约为国美的4.6倍，议价能力即便不高于国美也不至于低很多。京东运营成本包括流量成本、网站运维成本、覆约成本。

接下来，熊猫资本仍然会以一年10个左右的项目“慢行”。“投资的商业形态更像是一个工匠的手艺活，很难大规模量化去做，而且也不应该规模化，因为没有那么多的deal让你去规模化，它不是工业化的生产。”李论说。不过在他看来，最好的投资机构一定是体系化打法。他经常在朋友圈提及的是红杉的体系化打法，“老大够优秀，足够强，然后又有足够多的优秀的团队，所以能把这个体系搭建起来”。

陈师傅回忆，3日早上，他在港岛演艺中心附近接到了这名男乘客，这名男子第二次才坐上他的车。“他拉开了我的车门，刚想上车，看到（公交站台）有一辆公交车，就把门关了。”以为男子突然改变主意打算坐公交，陈师傅打算离开。然而这时，车的后门又一次被拉开了，还是这名男子，他坐上了后座，说去新开铺。“我就有疑问，那台公交就是去新开铺的，为什么非要坐我的车。”男子回答：赶时间。

十年了，人们对黄光裕的印象或许有所淡忘，只记得他年纪轻轻就成为中国首富。预判黄光裕归来后国美的走向，有必要先了解他以往的行事风格。美苏争霸中的“陆战”当年家电“新零售”领域的两个“超级大国”是国美和苏宁，分踞上海、北京的永乐、大中只能跻身第二阵营。

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CE：在满足年轻人需求这方面，还出现了让你感到兴奋的项目吗？李论：少，感觉大家脑洞还不够大。我们也在拼命寻找，不放过每一个机会，每天聊5个项目，聊完很累，但明天还得继续聊。因为少聊了一个，可能就会错过。CE：移动互联网方面会出现哪些机会？李论：VR、娱乐、精神消费层面有机会。比如VR+AI可能出现很大的赛道。《头号玩家》里，男主人公住在一台破车里，未来每个人都可能有一台破车，去会客、娱乐。