MT22LIVE

但是，即便是商业银行互相之间发行与购买永续债，也会形成对自有资本的进一步消耗。如某银行核心一级资本100元，其他一级资本50元，然后，认购了另一家银行30元的永续债，依照规定，100元的10%以内的部分（即10元）按永续债的风险权重计入风险加权资产，10%以上的部分（即20元）则直接扣减本行的其他一级资本，于是该银行的其他一级资本只剩30元。资本消耗由此可见一斑。不仅如此，永续债没有固定期限，而且还款期限拖得越长，发行人承担的孽息成本就越大，而且永续债只是代表资产在银行之间的互相转移，并不能作为金融机构之间资金拆借的抵押品，也就不能增加整个商业银行机构的流动性，同时永续债还存在最终违约风险，因此无论是银行本身还是非银机构，市场对永续债均表现出了较为冷淡的姿态。针对这种状况，央行推出了CBS这一杠杆工具。

这里其实牵涉到一个问题，就是公允价值损益的问题。这里的主要问题就是之前小米融资出让的优先股，随着小米公司的不断增值，优先股也不断增值，而这些增值的部分，在财务里面就记为了亏损。比如说，一开始优先股是1块，现在公允价值为10块，持股人要求兑换，那公司就有9块钱的损失计入到的公允价值变动损益。

19． 慧聪集团（02280）5月21日154.8万港元回购50万股20． 粤丰环保（01381）5月21日126万元回购35.2万股21． 指尖悦动（06860）5月21日斥100.48万港元回购67.7万股【财报速递】1． 信利国际（00732）一季度股东应占溢利大增715.6%至1.02亿港元

此外，针对2017年年报，公司分别在今年5月10日、8月10日发布修订版，对环保问题、经营现金流等问题进行补充披露及更正。今年9月，又对今年半年报进行了修订。综上所述，完成借壳上市仅仅2年时间，信披问题频发，究竟是态度及责任心还是有意为之，让人捉摸不透。

巴菲特当时写道，“随着回购的话题达到白热化，一些人几乎称其为非美国行为——将其定性为企业不当行为，挪用了生产活动所需的资金。但事实并非如此：如今，美国企业和私人投资者都拥有大量希望得到合理配置的资金。我不知道近年来有哪个诱人的项目因为缺乏资金而夭折。”

其实，嘉实元和作为部分投资未上市股权的基金产品，对其资产的收益评价应充分考虑股权投资的风险性。在中石化销售子公司上市前，嘉实元和的净值基于估值所得，与真实价值偏差较大，因而单纯看嘉实元和清算时的价格相比净值的偏离度意义并不大，更应该关注的是嘉实元和合理的价值是多少。一定程度上，嘉实元和在二级市场的交易价格更接近反映买卖双方对该部分股权的价值判断与认定，类似的情形还有分级基金的净值并不能真实反映分级基金子份额的定价，反而价格更能反应市场的预期。